Bullen vs. Bären: Warum der Finanzmarkt einem Hochrisiko-Zoo gleicht

Die teuerste Naturdokumentation der Welt

Stellen Sie sich vor, Sie sind auf einer Grillparty und jemand fragt Sie, ob Sie sich gerade „bullish“ fühlen. Wenn Sie kein Landwirt sind, klingt das erst einmal nach einem sehr seltsamen Gesprächseinstieg. Doch in der Welt der Finanzen entscheiden diese zwei Tiere – der Bulle und der Bär –, ob Sie sich den neuen Porsche leisten können oder ob es erst einmal nur für Tütensuppe reicht.

Egal ob an der Wall Street oder am Frankfurter Parkett vor der Alten Oper: Diese beiden Maskottchen kämpfen seit Jahrhunderten um die Vorherrschaft. Aber warum ausgerechnet ein Stier und ein Bär? Warum nicht ein Dackel und eine mürrische Katze?

Die Anatomie des Angriffs

Alles entscheidet sich durch die Art und Weise, wie diese Tiere kämpfen:

• Der Bulle: Wenn ein Bulle angreift, stößt er seine Hörner von unten nach oben. Dies symbolisiert einen steigenden Markt, in dem die Kurse klettern und die Stimmung in der Frankfurter Börse euphorisch ist.
• Der Bär: Ein Bär schlägt mit seinen Pranken von oben nach unten. Dies steht für einen fallenden Markt, sinkende Kurse und Anleger, die ihre Depotauszüge lieber ungeöffnet lassen.

Wussten Sie schon? Der Begriff „Bär“ ist tatsächlich älter als der „Bulle“. Im 18. Jahrhundert verkauften „Bärenfell-Händler“ Felle, die sie noch gar nicht besaßen, in der Hoffnung, dass die Preise fielen, bevor sie diese von den Jägern einkaufen mussten. Es war die Geburtsstunde der Leerverkäufe – und ein riskantes Geschäft.

Die Psychologie der Herde

Investieren besteht zu 10 % aus Mathematik und zu 90 % aus menschlichen Emotionen. Wenn der Bulle regiert, übernimmt die „FOMO“ (Fear Of Missing Out – die Angst, etwas zu verpassen). Man sieht, wie der Nachbar mit Siemens-Aktien oder Kryptowährungen Gewinne macht, und springt auf den Zug auf. Wenn der Bär das Zepter übernimmt, herrscht „FUD“ (Fear, Uncertainty, and Doubt – Angst, Unsicherheit und Zweifel).

Wie die Investment-Legende Sir John Templeton treffend sagte: „Bullenmärkte werden im Pessimismus geboren, wachsen in Skeptizismus, reifen in Optimismus und sterben in Euphorie.“

Die Jagd in Zahlen

Um die Dimensionen dieser Zyklen zu verstehen, lohnt ein Blick auf die historischen Daten (basierend auf dem S&P 500, dem US-Leitindex, der oft den Takt für den DAX vorgibt):

1. Dauer: Seit 1928 dauerte ein durchschnittlicher Bullenmarkt etwa 6,6 Jahre, während ein Bärenmarkt im Schnitt nur 1,3 Jahre anhielt (Quelle: First Trust / Bloomberg).
2. Renditen: Der durchschnittliche Bullenmarkt verzeichnete einen kumulierten Zuwachs von rund 339 %, während der durchschnittliche Bärenmarkt um etwa 36 % einbrach (Quelle: Hartford Funds).
3. Häufigkeit: Es gab seit 1928 jeweils 27 Bären- und Bullenmärkte – sie sind ein natürlicher, wenn auch stressiger Teil des Wirtschaftszyklus (Quelle: Ned Davis Research).
4. Erholung: Historisch gesehen folgten auf 100 % aller Bärenmärkte neue Bullenmärkte, die schließlich neue Allzeithochs erreichten (Quelle: Goldman Sachs).

Mythen im Gehege

Mythos #1: Ein Bärenmarkt bedeutet das Ende der Welt.
Tatsächlich sind Bärenmärkte wie ein Waldbrand in der Natur. Sie sind schmerzhaft, aber sie bereinigen den Markt von „totem Holz“ – also überbewerteten Unternehmen und spekulativen Blasen – und schaffen Platz für gesundes neues Wachstum.

Mythos #2: Man sollte warten, bis der Bullenmarkt startet, bevor man investiert.
Auf den „perfekten Zeitpunkt“ zu warten ist wie an einer roten Ampel zu stehen und zu hoffen, dass die nächsten 50 Kilometer alle Ampeln gleichzeitig auf Grün springen. Wenn es sich erst einmal „sicher“ anfühlt zu investieren, hat man die größten Gewinne meist schon verpasst.

Merkmal	Bullenmarkt	Bärenmarkt
Anlegerstimmung	Optimistisch / Gierig	Pessimistisch / Ängstlich
Wirtschaftswachstum	Starkes BIP-Wachstum	Potenzielle Rezession
Arbeitsmarkt	Hohe Beschäftigung	Steigende Entlassungen
Zinsen	Oft steigend (zur Abkühlung)	Oft sinkend (als Impuls)

Ein Blick zurück: Der große Winterschlaf

Erinnern Sie sich an 2008. Die Finanzkrise war ein klassischer Grizzly-Bär. Die Panik war groß, und die Kurse brachen weltweit massiv ein. Viele dachten, das System kollabiert. Doch wer nicht in Panik geriet und investiert blieb, erlebte danach den längsten Bullenmarkt der Geschichte, der von 2009 bis zum Corona-Schock 2020 anhielt.

Wie Warren Buffett berühmt geworden ist: „Sei ängstlich, wenn andere gierig sind, und sei gierig, wenn andere ängstlich sind.“

FAQ: Sicher durch den Finanz-Dschungel

F: Ab wann spricht man offiziell von einem Bärenmarkt?
A: Die Standarddefinition ist ein Rückgang von 20 % gegenüber dem letzten Höchststand eines Index (wie DAX oder S&P 500). Bei einem Minus von 10 % spricht man lediglich von einer „Korrektur“ – quasi der verstauchte Knöchel des Marktes.

F: Kann ich im Bärenmarkt Geld verdienen?
A: Ja, durch Strategien wie „Short-Selling“ oder inverse ETFs, aber das ist hochriskant. Für die meisten Privatanleger ist die beste Strategie das „Dollar-Cost-Averaging“ (oder im Deutschen: der Durchschnittskosteneffekt), also das kontinuierliche Nachkaufen zu niedrigeren Preisen.

F: Warum steht in Frankfurt ein Bulle UND ein Bär, in New York aber nur ein Bulle?
A: Vor der Frankfurter Börse stehen beide Tiere als Symbole für das ewige Auf und Ab. Während der „Charging Bull“ an der Wall Street vor allem für den unerschütterlichen Optimismus steht, erinnert uns das deutsche Ensemble daran, dass Stabilität nur durch das Gleichgewicht beider Kräfte entsteht.

Probieren Sie es heute aus

Der „Zoo-Check“: Loggen Sie sich in Ihr Depot ein oder öffnen Sie eine Finanz-App. Welches Tier dominiert gerade? Schauen Sie nicht nur auf den heutigen Preis, sondern auf den Trend der letzten 6 Monate.

Befinden wir uns im Revier des Bären? Schließen Sie nicht die Augen! Schreiben Sie stattdessen drei Unternehmen auf, deren Produkte Sie täglich nutzen (vielleicht Ihr BMW, Ihre Siemens-Hausgeräte oder Ihr iPhone). Prüfen Sie, ob diese Aktien im Vergleich zum Vorjahr im „Sonderangebot“ sind. Zu verstehen, dass „Rot“ oft „Rabatt“ bedeutet, ist der erste Schritt, um wie ein Profi zu denken.