¿Un reembolso de miles de millones? Por qué el Tribunal Supremo de EE. UU. podría dar un respiro de oro a los importadores

¿Qué ha pasado?

Imagina que estás alquilando un piso en la Gran Vía de Madrid o en el centro de Ciudad de México y el propietario te exige una fianza desorbitada "por si acaso". En el comercio internacional, ese depósito se llama fianza aduanera (customs bond). Desde que la administración Trump endureció los aranceles bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA), el coste de estas fianzas se ha disparado por las nubes.

Ahora, el Tribunal Supremo está evaluando si esos aranceles fueron legales. Si deciden que el Presidente se extralimitó en sus funciones, se activará un efecto dominó financiero masivo. No solo hablamos de la devolución de los aranceles en sí, sino del retorno de miles de millones de dólares bloqueados en fianzas y garantías en manos de compañías de seguros (afianzadoras).

Las cuentas detrás de la locura

Cuando los aranceles suben, el riesgo para el Estado también aumenta. Para protegerse, el servicio de Aduanas de EE. UU. exige a los importadores contratar fianzas a través de aseguradoras especializadas. Normalmente, estas fianzas cubren el 10% de los impuestos que una empresa espera pagar en un año.

Así es como las cifras explotaron:

• El salto del 200%: Muchas empresas vieron cómo sus requisitos de fianza aumentaban más del 200% cuando los aranceles pasaron del 10% al 25%.
• El caso extremo: Un fabricante de automóviles vio cómo el monto de su fianza se disparaba un 550%.
• El rango de precios: Fianzas que solían ser de unos estándar 50.000 $ (aprox. 46.000 €) han llegado a inflarse hasta los 450 millones de dólares para los grandes jugadores del mercado.

Como explica Vincent Moy, líder de fianzas internacionales en Marsh Risk: "Con algunos aranceles subiendo del 10% al 25% o más, los importadores se enfrentan a montos de fianzas que van desde el mínimo regulado de 50.000 $ hasta los 450 millones de dólares".

Análisis rápido

• El negocio de los intermediarios: Las aseguradoras han hecho su particular "agosto" con las primas, que suelen costar el 1% del límite de la fianza.
• Alerta de burocracia: El número de avisos por "fianza insuficiente" enviados a las empresas se ha cuadruplicado desde 2017 debido a la volatilidad del entorno arancelario.
• El juego de la espera: Aduanas retiene estas fianzas durante 314 días en cuentas que no pagan ni un céntimo de interés. Básicamente, es un préstamo gigante a interés cero para el gobierno.

Por qué es importante

Esto no es un simple tecnicismo legal aburrido; es un problema gravísimo de liquidez para las empresas que operan en EE. UU. (incluyendo filiales de empresas españolas o latinoamericanas). Cuando una compañía tiene que inmovilizar 400 millones de dólares en una cuenta de fianzas, es dinero que no puede invertir en contratar personal, I+D o ampliar sus fábricas.

Si el Supremo tumba los aranceles, sería como abrir una válvula de presión. Las empresas recuperarían de golpe acceso a miles de millones en capital bloqueado. Por el contrario, las aseguradoras que han vivido una época dorada gracias a estos límites elevados podrían ver cómo su "gallina de los huevos de oro" deja de poner.

Conclusión

Un 'No' del Tribunal Supremo a los aranceles de Trump abriría un cofre del tesoro de miles de millones de dólares para los importadores y enviaría ondas de choque a todo el sector de los seguros especializados.