FRBの『様子見』と米テック大手の熱狂：激動の決算週を乗り切るためのサバイバルガイド

現在の株式市場は、まるで返信を待つLINEの画面を何度もチェックする若者のようです。不安げで、少し気が散っており、それでいて小さなシグナル一つ一つに過敏に反応しています。水曜日のS&P 500指数は横ばいでしたが、水面下ではFRBの動向や、米国を代表するブランド企業の四半期決算を巡って激しい動きが見られました。

市場で何が起きたのか

まずは、経済の「校長先生」とも言えるジェローム・パウエル議長率いるFRBの動きです。今回の会合で金利据え置きを決定しましたが、これは日本の日銀の動向を注視する投資家にとっても、ある程度予想通りの展開でした。2023年に計0.75%、2024年に計1.00%という段階的な利下げを経て、FRBは現在「静観モード」に入っています。パウエル議長は、労働市場は安定しつつあるものの、インフレについては「依然としてやや高止まりしている」と指摘。まるで宴会が終わり、皆が帰り始めた中で一人だけ居座り続ける客のようなしつこさを警戒しています。

一方、決算シーズンは佳境を迎えています。スターバックスは、ブライアン・ニッコールCEOによる再建策がようやく実を結び始め、株価に「熱気」が戻ってきました。対照的に、ライフサイエンスのダナハーやコーニングは、数字自体は堅調だったものの株価は下落。トヨタ（7203）やソニー（6758）などの日本を代表する優良株でもよく見られる現象ですが、投資家が「完璧」を期待している場合、「合格点」程度では満足されないという市場の厳しさが浮き彫りになりました。また、GEベルノバは風力部門の苦戦で一時ヒヤリとさせましたが、市場が「本業の価値はそこではない」と冷静さを取り戻すと、株価は持ち直しました。

クイック・テイク

• FRBの足踏み: インフレ目標達成を前に「時期尚早な勝利宣言」を避けるべく、金利は据え置かれました。
• スタバの逆襲: ニッコールCEOの手腕により、ブランド再生が具体的なデータとして現れ始めています。
• テック大手の正念場: 取引終了後に決算を控えるメタ（Meta）とマイクロソフト（MSFT）に注目が集まっています。特にAI投資とクラウド部門の成長が焦点です。
• 政治的な影: パウエル議長の任期が5月に迫る中、トランプ大統領が誰を後任に指名するかという政治的不透明感が、市場の重石となりつつあります。

なぜこれが重要なのか

これは単なる画面上の数字の話ではありません。皆さんの家計や世界経済の行方に直結する問題です。FRBが動かなければ、住宅ローンの金利から預金利息まで、あらゆるものに影響が及びます。日経平均株価が米国の動向に左右されやすい日本市場にとっても他人事ではありません。

さらに、まもなく発表されるメタとマイクロソフトの決算は、ハイテク・セクター全体の「健康診断（バイブチェック）」となります。投資家が特に執着しているのは「設備投資額（Capital Expenditures）」、つまり「マーク・ザッカーバーグがAIにどれだけの資金を投じているか」という点です。もしメタが規律ある支出を示せば市場は好意的に受け止めるでしょうが、マイクロソフトのAzure（クラウド部門）に少しでも減速の兆しが見えれば、ハイテク株全体に売りが広がるリスクもあります。

パウエル議長が記者会見で警告した通り、「FRBはインフレに対して時期尚早な勝利宣言をしないよう、慎重を期したい」というのが本音です。

結論（ボトムライン）

FRBがブレーキを踏み続ける中、現在の株高ラリーが継続できるかどうかは、テック大手の決算という「重労働」の結果次第となりそうです。保守的な投資スタンスを好む日本の投資家にとっても、今は焦って動かず、大手の数字を見極めるべき局面と言えるでしょう。