スタバ株に「ベンティ級」のボラティリティ？ジム・クレイマーが静観を勧める理由

市場の現状：嵐の前の静けさ

ダブル・エスプレッソでも飲んで、気を引き締めていきましょう。現在の株式市場は、AI関連の大型案件と決算への不安が入り混じった、独特の熱気に包まれています。S&P 500がFRB（米連邦準備制度理事会）の金利判断を前に「様子見」を決め込む中、スターバックス（SBUX）では大きなドラマが動き出そうとしています。

年初から14.5％（約220万円の投資なら30万円以上の含み益）という大幅な上昇を見せた同社は、今まさに真価を問われています。米CNBCの著名投資家ジム・クレイマー氏は、スターバックスの格付けを「2（保有）」に引き下げました。これはコーヒーの味が落ちたからではなく、株価が実力以上に先行してしまったためです。水曜日の決算発表、そして木曜日の大規模な投資家説明会を控え、トヨタ自動車やソニーなどの日本株投資家にとっても馴染み深い「材料出尽くし」への警戒が必要な局面です。

一方、他の銘柄に目を向けると、コーニング（GLW）がMetaのAIデータセンター向け光ファイバー供給で60億ドル（約9,000億円）の大型契約を勝ち取り、16％以上も急騰しました。また、セールスフォース（CRM）も米陸軍から56億ドルの契約を獲得。たとえ「アンクル・サム（米政府）」であってもデジタル化は急務であることを証明しましたが、AI競争への懸念から株価は伸び悩んでいます。

スターバックスの戦略：焦りは禁物

なぜ今、スターバックスに対して慎重な姿勢が求められているのでしょうか。それは「期待値と現実のギャップ」にあります。新CEOのブライアン・ニコル氏は再建に向けたプランを持っていますが、彼が引き継いだのは一朝一夕には解決できない複雑な課題です。クレイマー氏は、市場が「魔法のような即効性」を期待しているのに対し、実際の回復は「スロー・ドリップ（じっくり時間をかけた抽出）」のようなプロセスになると予測しています。

クレイマー氏はモーニング・ミーティングでこう釘を刺しました。「忍耐強く待つことだ。スターバックスから期待通りの結果がすぐに出てくるとは限らない」。

論理はシンプルです。もし決算が完璧でなければ、短期トレーダーたちは一斉に売りに出るでしょう。しかし、もし株価が急落すれば、それは絶好の「買い場」になります。定価で買うのではなく、デパートの「閉店セール」を待つような、保守的で賢明な投資戦略が求められています。

クイック・テイク：今週の注目ポイント

• 14.5％の急騰: 今年の好調なパフォーマンスが、かえって「セル・ザ・ニュース（事実で売る）」の格好の標的になるリスクを孕んでいます。
• 60億ドルの「ガラス」: コーニングの躍進は、AIブームが半導体（チップ）だけでなく、それらをつなぐ物理的なインフラ（光ファイバー）にも波及していることを示しています。
• ドルの動向: P&G（PG）は格下げを受けましたが、ドル安が進めば、日本の輸出企業と同様に海外売上高が押し上げられる可能性があります。
• 現代の軍事技術: セールスフォースの大型契約は、生成AIの影に隠れがちですが、基幹ソフトウェアの重要性が依然として高いことを証明しています。

なぜこれが重要なのか？

これは単に来月のラテの値段が数十円上がるかどうかという話ではありません。「企業再生のシナリオ」をどう読み解くかという問題です。新CEOが就任すると、投資家は即座のV字回復を期待しがちです。しかし、サプライチェーンの改善や店舗運営の効率化、そして離れてしまった顧客の信頼を取り戻すには、週単位ではなく年単位の時間が必要です。

日経平均株価を支える優良企業と同様に、市場が一時的な「期待外れ」に過剰反応した時こそ、長期投資家にとっては絶好のエントリーポイントとなります。現在の市場は、セールスフォースの例に見られるように、即座にAI収益に結びつかない企業に対して厳しい評価を下す傾向がありますが、そこにこそ割安なチャンスが眠っています。

結論

立ち上る湯気に惑わされてはいけません。スターバックスの株を一口飲み込む前に、まずはコーヒーが適温まで冷めるのを待つのが得策です。