언더아머의 역전 만루홈런: '언더독'의 반란이 시작됐다

무슨 일이 일어났나

2024년 투자 포트폴리오에 '언더아머의 부활'을 점찍어두셨다면, 이제 수익 실현을 준비하셔도 좋을 것 같습니다. 스포츠웨어의 거물 언더아머가 최근 발표한 분기 실적은 마치 9회 말 투아웃 상황에서 터진 역전 만루홈런과 같았습니다.

당초 월가 분석가들은 언더아머가 적자를 기록할 것으로 내다봤으나, 결과는 예상을 뒤엎는 주당 0.01달러(약 14원)의 조정 순이익이었습니다. '고작 1센트?'라고 생각하실 수 있지만, 주당 0.08달러의 손실을 예상했던 시장의 전망치와 비교하면 엄청난 도약입니다. 더욱 인상적인 것은 연간 영업이익 가이던스를 기존 1억 3,000만1억 5,000만 달러에서 1억 4,000만1억 6,000만 달러로 대폭 상향했다는 점입니다.

이 소식에 투자자들은 환호했고, 주가는 6개월 만에 최고치로 치솟았습니다. 창립자 케빈 플랭크(Kevin Plank)가 CEO로 복귀하며 던진 승부수가 드디어 시장에서 통하기 시작했다는 평가가 나옵니다.

핵심 요약

• 어닝 서프라이즈: 주당 0.08달러 손실 예상을 깨고 0.01달러 흑자를 달성했습니다.
• 자신감의 표현: 연간 영업이익 전망치를 상하단 모두 1,000만 달러씩 올렸습니다.
• 재고 다이어트: 재고를 헐값에 넘기기보다 '제값 받고 팔기' 전략에 집중하며 체질 개선에 성공했습니다.
• 주가 급등: 투심이 회복되며 주가는 지난 봄 이후 최고 수준을 기록 중입니다.

맥락 살펴보기

지난 몇 년간 언더아머는 마치 벤치 신세로 전락한 스타 플레이어 같았습니다. 나이키와 룰루레몬이 질주하는 동안, 언더아머는 브랜드 정체성 혼란과 과도한 재고 문제로 고전했습니다. 특히 아울렛이나 저가 매장에서 할인 판매에 의존하는 '할인의 늪'에 빠져 프리미엄 이미지가 많이 퇴색된 상태였습니다.

이를 타개하기 위해 언더아머는 7,000만9,000만 달러(약 960억1,200억 원) 규모의 대대적인 구조조정에 착수했습니다. 보통 삼성전자나 현대차 같은 대기업도 대규모 체질 개선을 진행할 때는 일회성 비용 때문에 단기 실적이 악화되기 마련입니다. 하지만 언더아머는 이 비용을 감당하면서도 흑자를 유지해냈다는 점에서 시장을 놀라게 했습니다.

케빈 플랭크 CEO는 실적 발표에서 "이번 결과는 언더아머 브랜드를 재건하려는 우리의 전략이 시장에 뿌리를 내리고 있음을 증명한다"고 강조했습니다.

왜 중요한가

이번 실적은 단순히 주가 상승 이상의 의미를 갖습니다. 이는 소비 심리의 변화와 스포츠웨어 시장의 판도 변화를 시사합니다. 언더아머가 다시 '프리미엄 브랜드'로 안착한다면, 유통 시장의 게임의 법칙이 바뀔 수 있습니다.

무분별한 프로모션을 줄이고 '적지만 더 나은' 제품에 집중하는 것은 브랜드 가치를 높이기 위한 전략입니다. 소비자 입장에서는 아울렛에서 2~3만 원대에 득템하던 기회는 줄어들겠지만, 대신 글로벌 톱티어 브랜드와 경쟁할 수 있는 혁신적인 고성능 장비를 만나볼 수 있게 된다는 뜻입니다. 또한, 경기 불황 속에서도 소비자들은 가치 있다고 느끼는 브랜드에는 기꺼이 지갑을 연다는 사실을 다시 한번 확인시켜 주었습니다.

결론

언더아머는 전면적인 리빌딩 과정 속에서도 수익을 창출하며 자신이 여전히 '메이저리그'급 선수임을 입증했습니다. 때로는 철저한 재무적 원칙을 지키는 '짠물 수비'가 가장 강력한 공격이 될 수 있음을 보여준 사례입니다.