從好萊塢到華爾街：珍妮佛嘉納如何靠『冷壓有機嬰兒食品』在美股掛牌首日大獲全勝

發生了什麼事

別只顧著看台積電 (2330) 或鴻海 (2317) 的波動了，紐約證交所上週五迎來了一個很不一樣的新面孔。有機食品新創公司 Once Upon a Farm (OFRM) 正式掛牌上市，市場對這份「菜單」的胃口遠超預期。該公司 IPO 定價為每股 18 美元（落在預期區間 17 至 19 美元的中間值），但掛牌後股價並非只是緩步走高，而是直接上演了一場華麗的翻轉。

OFRM 開盤價即達 21 美元，開盤漲幅達 16%，隨後在午後交易中一度衝上 20% 的漲幅。當當天交易塵埃落定時，該公司及其股東共售出 1,100 萬股，籌集約 1.98 億美元（約 64 億台幣），公司市值估計達到 7.24 億美元（約 235 億台幣）。對於一家主打冷壓羽衣甘藍與蘋果泥的公司來說，這表現堪比科技股般亮眼。

背景故事

雖然公司最初是由 Cassandra Curtis 和 Ari Raz 在 2015 年創立，但真正讓它「飛向宇宙」的轉捩點是在 2017 年。當時好萊塢女星珍妮佛嘉納（Jennifer Garner）與有機食品大廠 Annie’s Homegrown 的前執行長 John Foraker 以共同創辦人身份加入。嘉納不只是品牌的代言人，她還擁有「農場主人珍」的頭銜並擔任董事，而她口中這位「有機界的大教主」Foraker 則負責執行長的重任。

這不僅僅是靠明星光環加持。Once Upon a Farm 正順著一股強大的文化浪潮前進。隨著「讓美國再次健康」（MAHA）等運動興起，政策制定者與大眾開始放大檢視「超加工食品」，許多家長紛紛避開超市中間貨架上的常溫加工品，轉向冷藏區尋找更健康的選擇。

快速看點

• 首日慶祝行情：股價首日大漲 20%，顯示投資者對「純淨標示（Clean Label）」運動充滿信心。
• 營收爆發：2024 年淨銷售額達到 1.568 億美元，較前一年大幅成長 66%。
• 成長的代價：雖然營收飛速成長，但公司仍處於虧損狀態，隨著擴張規模，虧損從 1,760 萬美元擴大至 2,380 萬美元。
• 企業使命：作為一家「益眾公司（Public Benefit Corporation）」，該公司致力於社會目標，選擇 IPO 而非被收購，是為了確保品牌精神不被傳統大型食品商稀釋。

為什麼重要

多年來，食品新創公司的成功套路很簡單：建立品牌、鋪貨上架，然後等著像雀巢（Nestlé）或通用磨坊（General Mills）這樣的大金主來收購。但 Foraker 和嘉納正在打破這個慣例。透過公開上市，他們賭的是公司能保持獨立性，避免像其他有機品牌在被併購後，往往為了降低成本而「失去靈魂」。

嘉納接受 CNBC 訪問時表示：「我們希望能照顧從嬰兒到大孩子的飲食，同時減輕父母的負擔。」這種情緒也反映在零售通路的現狀。現在零售商將最好的冷藏櫃位留給了有機零食，而這些位子過去通常是卡夫（Kraft）或達能（Danone）等傳統大廠的天下。

然而，台灣投資者也應留意其獲利能力。經營實體食品生意非常燒錢。雖然 66% 的營收成長是夢幻數據，但持續擴大的淨損顯示，要將這些果泥從農場到冷藏櫃全程保鮮，物流成本極高。

底線與展望

投資者正押注「農場主人珍」能像她在動作電影中那樣，不僅能打入市場，還能將競爭對手甩在後頭。在台股投資人習慣了電子五哥與半導體供應鏈的同時，這種結合「大健康趨勢」與「明星效應」的消費股，正為美股注入另一種活力。